长安汽车股东会_长安汽车股东减持原因

1.联手华为、宁德时代 | 长安汽车将推出高端智能汽车品牌

2.早盘分析

3.5.19亿和56亿，长安财报能读出什么？

4.长安汽车股票适合长期持有吗

5.从长安DS到东风雷诺，法系车已开始集体撤退？

6.长安汽车Q3营收230.6亿元 同比增51.32%

7.观致之后又将DS收入囊中，宝能为何热衷于组建“失败者联盟”？

作者 / 张祥威

编辑 / 唐朗

出品 / 汽车 之心

长安、华为和宁德时代三方联合打造的高端智能 汽车 品牌，在上个月刚刚露出冰山一角。

11 月 14 日， 长安 汽车 宣布，将联合 华为 、 宁德时代 共同打造一个高端智能 汽车 品牌，以及一个智能电动 汽车 平台，一系列智能 汽车 产品，和一个超级「人车家」智慧生活和智慧能源生态。

官宣背后，更多细节正浮出水面。

目前，三方正共同开发一个智能电动 汽车 平台，这个平台以三家公司的首字母联合命名，叫作 CHN 平台。

汽车 之心向多位知情人士了解到，全新的高端智能 汽车 品牌，在技术开发上将以长安、华为为主，宁德时代为辅。

目前我们确知的是，CHN 平台将搭载华为的 智能座舱平台 CDC 、 自动驾驶域控制器 ADC 以及 部分三电零部件 。

我们同时得知，CHN 平台的首款量产车，预计将在 2022 年上市。

新的长安高端品牌将不会像北汽-华为合作的 ARCFOX 车型一样打上 HI 尾标，这也意味着 CHN 首款车不会搭载华为的全套智能 汽车 解决方案。

宁德时代将为长安高端智能 汽车 品牌提供电池，并有可能与华为一起，与长安在资本层面进行合作。

在公司运作上，2018 年成立的 长安蔚来 将成为全新高端品牌的实体。

这家昔日由长安与蔚来合资成立的公司，将有可能迎来 华为 、 宁德时代 以及 腾讯 的入股。蔚来 汽车 则有可能从这家公司中完全退出。

这意味着，长安蔚来将会更名。

1、华为将扮演什么角色？

长安、华为、宁德时代的三方合作，华为是其中最受关注的新变量。

就在与长安 CHN 平台项目公布同月月底，上汽、阿里也宣布发起高端智能纯电品牌 智己 汽车 。

上汽 - 阿里 与 长安 - 华为 两对 CP 的高端电动品牌之争，一时成为业内最热议的话题。

我们来看看长安是如何布局高端品牌。

双线并行，这是长安发力高端的一大特点。

「 双高端 」是指：

一条线是长安今年新发布的 UNI 引力系列，目前 UNI 引力系列主要是燃油车型。

一条线是长安、华为、宁德时代三方合作的新能源 汽车 品牌。

双高端背后，长安在智能化技术的布局上，比较多元化。

目前在 UNI 引力系列上，长安与国内 AI 芯片独角兽公司地平线合作紧密。

比如 UNI-T 这款车上，搭载的是地平线的车规级 AI 芯片征程 2，这一芯片主要是驱动座舱内的智能交互系统。

碰巧，12 月的第一天，地平线还刚刚宣布了征程芯片前装出货超过 10 万片 ，这其中主要就是 UNI-T 这款车。

UNI 系列的第二款车 UNI-K ，也搭载了征程芯片。

据一位长安内部熟悉研发体系的高层透露，自动驾驶层面，目前长安的团队更多聚焦在更擅长的决策、控制和融合算法上，而在感知算法上会与地平线进行合作。

而长安联合华为、宁德时代打造的新能源 汽车 高端品牌，智能化方面将主要用华为的方案。

前面提到长安将用华为的 CDC 和 ADC 。

CDC 是华为的智能座舱方案，这套方案基于车规级麒麟芯片、鸿蒙 OS 操作系统打造，囊括了 HiCar 车机互联、5G 车载模块等诸多产品，是一套针对座舱的整体方案。

根据目前已知的消息：

CHN 平台在 2022 年的首款车，将是华为在北汽 ARCFOX 之后的第二个量产项目。

ADC 是华为的自动驾驶域控制器，包括了华为自动驾驶计算平台 MDC 与高阶自动驾驶解决方案 ADS。

长安在高阶自动驾驶上，提出了将预留 36 个传感器，搭载高精度地图和定位，5G-V2X 模组，2 个高算力域控制器，冗余制动、冗余转向和冗余电源等在内的方案。

其中 36 个传感器，包括：

北汽 ARCFOX 的下一款代号为 HBT 的车型，也将搭载激光雷达，包括 3 颗 96 线激光雷达、6 颗毫米波雷达，车载计算平台的算力会达到 352 Tops。

这两个方案都用了华为的激光雷达。

需要注意的是，这并不意味着，CHN 平台的首款量产车就会完全照搬上述传感器方案。

据前述长安高层介绍，这套传感器方案，是长安对高级别自动驾驶的思考。

据我们了解，长安内部认为：

要实现 L3 级自动驾驶， 激光雷达 并非是必须要搭载的传感器，部分原因是激光雷达成本仍未下降。但如果要实现 L4，长安内部认为必须要上激光雷达。

一位接近华为高层的业内人士向 汽车 之心表示，「华为之所以选择长安，是因为自主品牌中，长安的研发实力仅次于一汽红旗。华为与长安是深度合作，打造高端品牌，华为参与造车。」

事实上，在长安之前，华为已经成为多家车企的重要合作伙伴。

比亚迪 热销车型汉，将华为 HiCar 方案首发作为重要卖点。

北汽实现上探的先锋品牌 极狐 ARCFOX ，将推出第一款打上华为 HI 尾标 的车型。

但与北汽ARCFOX不同， 汽车 之心了解到，华为 HI 尾标不会出现在长安的高端智能品牌车型上。

这意味着，长安将不会用全套的华为智能 汽车 解决方案。华为的全套方案包括了 智能驾驶 、 智能座舱 、 智能网联 、 智能车云 和 智能电动 ，合称 5 大系统。

根据华为的定义，HI尾标上车，意味着 5 大系统都会上车。

2、新车型研发上，长安仍占主导地位

华为的智能 汽车 解决方案攻势非常猛烈。

但在长安、华为和宁德时代三方合作中，长安仍然占主导地位。

我们从智能化、三电和资本三个层面来看。

长安的智能化研发选择了自研和集成两条腿走路。

长安全球软件中心共有超 400 人 ，研发范围覆盖了底层操作系统、智能座舱、应用开发、云平台、OTA 等。

刚刚亮相的长安 UNI-K，搭载了许多内部自研的技术。

比如，长安自研了整车软件平台 VSP 1.0，该平台包括硬件层、整车操作系统层、整车功能应用层、OTA 层和云端大数据层。

其中，整车操作系统层里面的座舱操作系统 CCOS，已经在 UNI-K 等多款车型上进行了搭载。

通过「 数据+AI 」模式，UNI-K 还形成了数据层面的座舱闭环和整车闭环。

目前，这款车共有 15 个 ECU，整车 OTA 仅需 20 分钟。

这相较特斯拉、蔚来等车企所需要的一小时更短。

同时，借助智能座舱操作系统，UNI-K 还可以实现五屏联动和多模交互。

那么，在研发投入更重的自动驾驶领域，长安实力如何？

据 汽车 之心了解， 长安自动驾驶团队 已有 200 多人 。

这一水平，与注重自动驾驶研发的新造车自动驾驶团队旗鼓相当。

当前， 小鹏 汽车 自动驾驶团队规已经 超过 300 人 。

蔚来 自动驾驶团队人数规模为 200 人 。

理想 目前约 60 人 ，目标是到明年年初扩充到 200 人。

三家新造车在自动驾驶上的共同特点是，都在坚定走深度 全栈自研 的道路。

从团队规模来讲，长安具备全栈自研的兵力。

「长安有足够的做自研的，包括人才和资金。我们现在只不过是把新能源 汽车 高端品牌单独拉出来与华为、宁德时代进行了合作。」前述长安高层向我们表示。

根据长安内部社区 长安之家 披露的信息：

「CHN 项目旨在基于三方的能力优势，共同研究 汽车 应用生态、Vehicle OS、计算与通信架构、高压系统及底盘机械等平台技术。

CHN 项目通过五层架构分层解耦的中央+区域架构解决方案，来建立一整套标准的软硬件接口、协议及数据，一次解决 汽车 企业功能扩展、迭代升级方面的不足，同时也可以提升质量、降低成本、即插即用，实现全新的平台化、模块化、通用化。」

从技术产品维度看，长安和宁德时代的技术已经非常成熟，华为的产品则需要进一步验证。

先说宁德时代，今年 9 月，长安与宁德时代签署了一份战略合作协议，将在智能网联电动 汽车 及智慧能源生态等领域建立长期深入合作。

长安将在部分车型上用宁德时代的动力电池系统、储能系统等核心产品。

一位长安内部熟悉高端品牌合作的人士透露：

「在这次合作中，三方更多的是把自己的优势技术放到一起，共同打造高端智能 汽车 品牌。

华为端到端的技术很强，但技术成熟度还需进一步验证，长安的硬件、底盘和智能化技术则已经在量产上进行了应用。

最后的高端产品具体要如何分工，现在还需要进一步确定。」

3、华为、宁德时代、腾讯三家或入股长安蔚来，蔚来将全面退出

在目前看，股权架构上，长安仍将是全新高端品牌的实际控制人。

汽车 之心掌握到的信息是，三方打造的高端智能 汽车 品牌，将会基于长安蔚来这一主体运作。

长安蔚来成立于 2018 年 10 月，最初的股权架构是长安 汽车 和蔚来 汽车 两家分别持股 45%，另外 10% 由公司高管团队持有。

长安蔚来董事长由蔚来 汽车 创始人、董事长兼 CEO 李斌担任，副董事长由长安 汽车 执行副总裁李伟担任，CEO 由来自长安的杨放担任。

今年 9 月，长安 汽车 2020 年半年度报告显示，「收购长安蔚来新能源 汽车 科技 有限公司，并将该公司纳入合并报表范围，长安 汽车 在该公司持股比例达 95.38%，蔚来 汽车 持股比例减持至 4.62%。」

目前华为、宁德时代正与长安在开展资本层面的合作沟通，并可能向长安蔚来进行注资。

汽车 之心还听闻，接下来，蔚来将完全退出长安蔚来。腾讯则有可能接手蔚来在长安蔚来公司中的股权。

这一系列操作之后，长安蔚来将进行更名。

值得注意的是， 腾讯 是否入股长安蔚来一事目前尚未得到长安官方确认。

实际上，互联网大小巨头投资新造车，早已不新鲜。

BAT 中，腾讯是蔚来的第二大股东，阿里巴巴了小鹏，百度多次投资威马，王兴、张一鸣也是多轮理想。

今年内，恒大 汽车 获得来自阿里、腾讯、滴滴三方共计 40 亿的融资。阿里巴巴近日还成为上汽高端品牌「智己」的投资方。

无论成功与否，这些都将成为中国新造车 历史 上重要的故事。

一旦腾讯长安的高端智能 汽车 品牌，长安、华为、宁德时代、腾讯四方到位，长安的新高端品牌正在凝聚更多想象空间。

联手华为、宁德时代 | 长安汽车将推出高端智能汽车品牌

刚刚说完“九月，你好”，汽车股就走高了。

今天早上，早盘市场窄幅震荡，大盘微涨1.49点，创业板指微涨9.6点，成交量全面缩减，其中最抢眼的莫过于整车板块。

板块内19只上涨，6只下跌，比亚迪、一汽解放、长安汽车等个股纷纷走高，截止目前，长城汽车、比亚迪、长安、一汽解放、最高分别涨10.04%、10%、6.4%、6.52%，比亚迪和长城在早上十一点左右接连涨停。

九月才刚刚开始，汽车板块就给了这么大一个惊喜，是否在预示着上市车企们财运亨通的下半年？

走高的整车股背后，逆境求生的半年报

其实，在整车板块大幅上涨之前，包括比亚迪在内的多家上市车企陆续公布了2020年半年报。

报告显示，比亚迪营业收入为605.03亿元，同比下降2.70%，归属于上市公司股东的净利润为16.62亿元，同比增加14.29%。

比亚迪今年上半年汽车及相关产品业务的收入为320.72亿元，同比减少5.62%，这是全行业颓势下无法避免的结果，不过从疫情逐渐缓和的二季度开始，比亚迪的业绩开始出现大幅扭转。

今年二季度，比亚迪营收环比一季度增加107.46%，净利润环比第一季度增加1275.93%。销量方面，今年1-6月，比亚迪销量分别为2.52万辆、0.55万辆、3.06万辆、3.18万辆、3.18万辆、3.37万辆，成绩可以说是十分亮眼了。

此外，今年3月，比亚迪刀片电池“出鞘”，近日，比亚迪表示“刀片电池”首条生产线预计年底试产。到了6月，首次搭载了刀片电池及高性能碳化硅电机控制模块的超安全智能新能源旗舰车型“汉”随后跟上，至7月中旬订单已经突破三万。

加上受疫情的抑制作用，比亚迪一系列新能源新车型将在下半年推出。

综合各方面的利好基础，比亚迪对第三季度的业绩表示持乐观态度，预计2020年1-9月经营业绩累计净利润为28亿元-30亿元，将同比增加77.86%-90.56%。

半年报发布后，瑞信将比亚迪目标价上调至100港元，评级“跑赢大市”。大和也将该公司评级由持有，上调至买入，目标价由69港元大升至94港元。

另一位赢家——长城的成绩也不赖。

数据显示，今年上半年长城汽车营业收入达359.29亿元，较去年同期下滑10.88%；归属于上市公司股东的净利润达11.46亿元，同比下滑24.46%；基本每股收益为0.12元，较去年下滑25.27%。

尽管从数据上看，销量明显下滑，但从趋势上看，回暖的迹象却十分明显。

据财报显示，今年1-6月，长城汽车累计销售新车399,777辆。其中，自3月起，长城汽车终端市场复苏强劲，连续4个月实现销量环比增长。上半年，长城汽车单车平均售价近10万元，同比去年增长8%。

同时，旗下哈弗品牌1-6月累计销量超26万辆，期间，哈弗品牌累计销量还突破600万辆，成为首个达成该成就的中国品牌；WEY品牌上半年累计销量近2.7万辆，累计销量突破35万辆大关；长城皮卡国内销量达到9.52万辆，市场占有率近50%，夺得上半年销量冠军。

2020年上半年，长城汽车累计研发费用超12亿元，同比增长33%。同时，面向由数字化、智能化转型带来的产业变革，长城汽车提出“由中国汽车企业向全球化科技出行公司”转型，并进行“脱胎换骨”的改变。

长城的逆转势头与比亚迪相似，都是在销量逆转的同时，实现了新技术的突破或技术转型。

受此影响，野村证券将长城目标价由3.23港元上调至5.39港元，但由于认为核心业务SUV销量仍然疲弱，因此维持“减持”评级。

此外还有长安汽车以及重组上市后的一汽解放，也实现了让人乐观的成绩。

根据财报数据显示，一汽解放2020年上半年实现营收690.9亿元，同比增长16.08%；净利润为21.5亿元，同比增长19.75%；扣非净利润12.46亿元，同比增长1408.85。

长安汽车方面，上半年营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属上市公司净利润26.02亿元，同比增长216.17%，扭亏为盈。

看得出来，过去的上半年，大家都很努力活着，甚至比安稳的往年还努力。

电动车在发狠，传统车企也没有那么不堪

此前，造车新势力接连赴美上市抢尽了风头，股价三番四次地涨。在电动车品牌接二连三地登台霸唱的势头下，保守的传统车企头上的资本光环却显得十分暗淡。

不只是国内市场，在眼下的全球市场，资本对电动车企业的兴奋度也是远高于传统汽车。丰田市值第一的地位被特斯拉大幅反超，就是最好的例证。

上周三，蔚来和理想股价大涨，市值一度超过了广汽、东风、长城等一批传统车企。不禁让人对传统车企的信心陷入萎靡。

在资本眼中，传统车企真的不值钱了吗？

如今，半年报的公布终于让资本看到了各大上市车企在逆境之下顽强的生命力。在如此困顿的大环境的下，这些曾经的龙头，没有低头，反而更加硬气地挺直了。

再加上进入下半年后的头两个月，本该淡季的7月，各大上市车企却再创佳绩，继续贡献大幅增长，让国内车市呈现强势逆转的态势。

到了8月，第一周（1-9日）乘用车日均零售量为29,883辆，同比增长3%，环比增长8%；第二周（10-16日）乘用车日均零售量为39,170辆，同比增长9%，环比下降2%；第三周（17-23日）乘用车日均零售量为44,849辆，同比增长23%，环比增长14%。

资本的嗅觉终于嗅到了传统车企逆境之下的市场潜力，今天，传统车企们终于难得地在资本市场迎来了扬眉吐气的时刻。

而这一时刻，对于上市车企们而已，不应该是昙花一现的短暂一刻。

7月和8月力挽狂澜的车市看来，这是难得的好兆头，在此预兆下来看，下半年车市好于上半年将是大概率。

从1-7月数据看来，销量降幅收窄是大趋势，相信下半年延续此乐观态势也是情理之中，销量同比去年持平也不是十分难以想象。对此，评估机构中债资新认为：“全年汽车行业销量增速区间预测调整为-12~-6%，维持2020年度展望负增长结论。”

综上所述，相较于艰苦卓绝的上半年，上市车企的下半年，将会扭转为让资本欣慰的下半年。

不过，乐观之下还有一点隐忧是值得思考的——疫情的持续影响仍未散去，在中低端消费低迷的大势下，不少上市车企向高端市场扩张同时，中低端市场萎缩，导致中国品牌生存空间愈发狭窄，部分高端化的本土车企将失去中低端市场的支撑。

“部分中国品牌认为，中国车市处在产业升级或者消费升级阶段，所以中低档车或者入门级家轿以后就没有市场了，其实不是这样。入门级车型的消费群体在任何国家、在不同时代都会有，因为消费者是流动的群体，不断会有新消费者进入，也不断有人退出。高端化虽然是一个国家，也是任何产业发展的必由之路。但部分车企认为高端化发展，是去中低端化的过程，这是一个认识误区。我们去低端化，就把自己去掉了。”清华大学汽车发展研究中心主任李显君在“2020中国汽车论坛”上如此指出。

得到资本的认可固然值得高兴，但在逆境下积极高端化转型也需要行事谨慎，要是得了芝麻丢了瓜就尴尬了。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

早盘分析

未来五年将推出105款车型，包括23款新能源产品。

文丨杜巧梅

长安汽车酝酿已久的高端品牌终于有了新进展。

“我们顺应时代的发展和用户的需求，三方联合打造高端智能汽车品牌和高科技的高端产品，不久之后就会和大家见面。”?11月14日，在长安汽车品牌日上，长安汽车董事长朱华荣首度透露，长安汽车正与华为、宁德时代联手打造一个全新的高端智能汽车品牌。

长安方面表示，此次三方联合创建的全新汽车品牌，将定位为智能高端汽车品牌，其中包括一个全球领先、自主可控的智能电动汽车平台、一系列智能汽车产品和一个“人车家”智慧生活和智慧能源生态。

尽管长安方面尚未公布该高端智能汽车品牌名称和具体落地时间，但按照目前规划，在全新品牌和长安现有UNI产品序列下，未来五年长安汽车将推出105款车型，其中包括了23款新能源产品。

向上突围

面对当前个性化、智能化、高端化的市场需求，布局新能源、冲击中高端市场，已成自主品牌向上的必然选择。

一直以来，新能源产品孱弱、高端自主品牌迟迟未见进展，是摆在长安汽车面前的难题。同时，长安汽车高端新能源业务的进展也一直是业内关注的焦点。

“产品向新、品牌向上是所有中国品牌发展的必由之路。”朱华荣在现场表示，与华为、宁德时代共建高端智能汽车品牌，也标志长安汽车开启品牌向上的“快进键”。

早在今年9月16日，就有消息人士透露，华为有意参股承载长安汽车高端品牌“AB”品牌的长安蔚来，但不一定是华为出资，可能会通过旗下的基金进行投资。

对于上述消息，虽然长安及华为双方都没有公开回应，但结合此前长安蔚来股权变更、高管退出消息，也引起业内对于原始股东长安和蔚来双方合作生变的猜疑。

公开资料显示，长安蔚来成立于2018年10月，成立之初，长安汽车与蔚来汽车分别持股45%，另外10%由高管团队持股。不过，此后长安蔚来的股权信息显示，长安和蔚来各持股50%。在业务方面，除纯电动整车研发、销售服务模式以及产业链整合、大数据分析等方面的合作外，双方还将共同积极探索电池租赁、预定式销售、会员制销售等新型商业模式。

今年6月，长安蔚来发生工商变更，除了蔚来汽车创始人李斌卸任该公司董事长，长安蔚来原董事李伟和张洋也已退出，新增董事长为长安汽车执行副总裁谭本宏，长安蔚来总经理杨放、董事雍军、监事陈陵涛均为长安系高管外，长安汽车同时对长安蔚来进行增幅达92%的增资。增资完成后，长安汽车在长安蔚来中直接持股比例达到95.38%，蔚来汽车仅剩4.62%股份。

对于长安蔚来的此番调整，长安汽车执行副总裁谭本宏在接受智库君访时曾表示：“加速。”

“2018年4月发布的长安汽车第三次创新创业中的AB品牌正在推进，长安汽车非常慎重，因为此前有太多的‘先烈’。”针对长安汽车高端品牌规划，朱华荣在今年9月26日开幕的北京车展上接受智库君访时曾表示。

而长安汽车此次宣布与华为和宁德时代联手打造高端智能汽车品牌也有迹可循。

今年10月30日，长安汽车公布了《关于处置交易性金融资产的进展公告》。长安汽车指出，2020年7月1日至10月30日，公司通过集中竞价的方式累计出售宁德时代约2300万股股票，占宁德时代当前总股本的0.99%，累计成交金额约42.6亿元。

截至10月30日，长安汽车已不再持有宁德时代股票。长安汽车在公告中指出，本次减持不会影响长安汽车与宁德时代的战略合作，双方将全面深入推进在智能网联电动汽车领域的合作。

此外，长安汽车与华为之间在车联网、5G生态圈方面一直保持密切合作。而近年来，华为也早已将触角延伸至未来汽车产业的核心领域，HiCar、鸿蒙车载系统发布、5G芯片搭载汽车、充电桩模块等产品不断落地。

作为多个领域的创新交汇点，智慧新能源汽车吸引了多方产业参与。在产业“生态圈竞争”趋势带来新挑战的背景下，北汽集团旗下高端新能源品牌ARCFOX已经推出首款产品，东风集团旗下高端新能源品牌岚图也已推出概念车型以及产品规划。

此次，随着长安汽车、华为、宁德时代的合作，中国自主高端新能源汽车行业也将迎来新的竞争格局。

架构之争

除了三家联合打造高端智能汽车品牌信息的披露，长安方舟架构也首次亮相。

值得关注的是，发展新能源汽车已经成为大势所趋，但是对车企而言，想要进行电气化的转身并非易事。

在这样的大背景下，纯电动汽车架构对车企来说更是拥有重大意义。灵活的车型延展性、高度的零部件通用化率能够为车企大大降低制造成本，缩短开发周期，加快新产品的推进速度，使车企在产品规划、市场反应、售价等方面都具有一定的优势。

今年下半年以来，一汽奔腾、吉利、奇瑞等自主品牌先后发布了最新的架构。

长安方面表示，此次发布的方舟架构在智能化、大数据背景下，对长安汽车持续提升整车基础性能具有极为重要的作用。

据介绍，长安方舟架构完整覆盖A0级-C级的所有车型。在未来智能化、电气化趋势下，长安方舟架构以智能和大数据赋能车身、底盘等整车基础性能迭代进化，集高阶自动驾驶前置化布局、智慧成长型电子电气架构、不断精进的基础模块化平台、满足全球主流安全评价体系的高安全基准和完备的流程保障体系于一体。

而方舟架构下新一代产品，支持安全可扩展的智能驾驶配置。成长型电子电气架构，可实现全场景智慧用车服务提供，并且兼容8种发动机状态，排量覆盖1.2-2.0L，兼容48V低压混动（LV-HEV）、高压混动(HV-HEV)、插电混动(PHEV)3种电气化动力，匹配8种变速器模块，具备16种动力组合模式，可以满足未来的动力布局。

此外，面对智能化时代“软件定义汽车”的发展趋势，在“第三次创新创业”过程中，长安汽车表示将加快前沿领域的技术突破与产品布局。

一方面，长安汽车加快软件团队建设，预计2025年将建成5000人规模的软件开发团队。另一方面，长安汽车将加快产业生态圈建设，继续打造新能源生态圈“香格里拉伙伴”和智能化生态圈“北斗天枢联盟”。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

5.19亿和56亿，长安财报能读出什么？

关于大势

在周二上证指数刚刚站上3400点，有网络上传快要进入技术性走强，结果周三A股放量调整，尾盘跌幅继续扩大，如何解读？近期最强的汽车股主线大面积“翻车”崩了，怎么应对？

1、看盘面情况：周三早盘沪指创3414点新创本轮反弹新高后出现跳水，尾盘跌幅继续扩大。板块方面，房地产、大基建工程建仓卷土重来，周二强势的旅游综合、酒店餐饮迎来分化；而近期最强的汽车主线突然崩了，盘中出现跌停潮，如果是刚追高的投资者们肯定满满当当吃了一碗大面，离回本又远了一步。

汽车股全天领跌市场，新能源光伏风能、军工等赛道股也集体重挫。两市下跌股近4000只，全天成交额超1.3万亿，刷新本轮反弹以来新高，北上资金小幅净卖出16.83亿。网络上传出最扎心的股市段子：

2、从个股方面看：欧菲光开盘一字涨停，公司发布声明，南昌欧菲光正式从美商务部实体清单中移除。值得注意的是，汽车股“老二”放出来后，“老三”浙江世宝又被“招进宫”，管理层降温意图明显，盘中多只高位股大跌：集泰股份、亚星客车、宝馨科技、冰山冷热、中大力德等炸板；安凯客车、振邦智能触及跌停上演“天地板”，振邦智能该股此前7连板。长安汽车跌停，成交额超160亿元，创历史天量跳水之前其实已经触发下跌风险，如何识别？

港股蔚来股价大跌，蔚来新加坡股复牌后跌近9%。做空机构灰熊研究发布报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方武汉蔚能来夸大收入和盈利能力（蔚来对此回应称该报告无事实依据）

做空机构灰熊（Grizzly Research）此前发表报告，称蔚来效仿 Valeant 式的会计游戏，通过夸大收入和提高净利润率来达到目标。该机构称，蔚来可能会利用未合并的关联方来夸大收入和盈利能力，明确指出了武汉蔚能在其中发挥的作用，称该公司帮助蔚来持续实现高增长和盈利预期，这一未合并的关联方已经为蔚来创造了数十亿美元的收入。该机构还指称，蔚来董事长李斌与刘二海以及其创办的愉悦资本关系密切，而后两者是瑞幸业绩案的核心相关方。

对此，蔚来发布公告称，该报告毫无价值，包含大量错误、未经证实的猜测以及与公司有关的误导性结论和解释。公司董事会，包括审计委员会，正在审查这些指控，并考虑取适当的行动，以保护所有股东的利益。

一起看看A股为什么走成这样？

下跌后找理由其实可以有很多，但主要无非如下几点：

一是、以上证指数为例本轮上攻超550点，强势领涨板块涨幅超60%，翻倍个股就更多，说明这次上涨积累了大量获利盘，短期获利盘需求。

最重要的是本轮行情上涨两个月来，还不有过一次较大或象样的调整，这是不符合自然规律的，本身存在有技术性调整需求。

二是、隔夜市场大幅杀跌，港股跟着跪倒，在情绪上亦对外资造成了打压，触发市场的担忧。

三是、传闻说招商证券要开策略会了。（这是A股一个魔咒，不服不行）

招商证券：公司将于2022年6月30日召开2021年度股东大会

四是、本轮行情主线的股价透支得比较厉害，特别是汽车制造涨幅超60%，象长安汽车短短2个月不到股价已经翻2倍，确实太热了，需要降降温。消息面硅料价格猛涨，对太阳能光伏板块来说，形成了重大压制。

那为什么是今天开始下跌呢？

第1、汽车妖王“中通客车”二进宫后，仍没有让炒汽车的资金降点温，上周四就分析过了“海汽集团”也被关，如果继续火可能就会把“浙江世宝”给关掉。在12天11板后“浙江世宝”股价异常波动，已经严重偏离基本面，被停牌核查，这等于是管理层第三次明确给出市场降温信号。不断预警无视时就来硬的了....

不管是什么题材板块只要碰到监管必死，回忆下去年煤炭股就知道了。上周海汽集团被关小黑屋时，就有过点评，可没想法市场热情硬生生多拉了2天才把它招进宫。

第2、龙头被套表明管理层想要降温意图，更要命的是“长安汽车”的神助攻也是硬伤。即周三盘中“长安汽车”发布了公告，公司实际控制人及一致行动人减持股份已超过1%，决定提前总之此次股份减持。这不就是告诉大家，这次股价大涨一波之后，大股东完毕了，暂时也不打算再卖了，看到这个消息你会怎么做.....

放巨量跌停，其实并非“长安汽车”自身基本面出现了什么问题。根源还是，这一段时间太热了，而大热必“死”的道理，想必大家都知道，形成一致性就离死期不远了。

要说基本面，长安汽车并不差。今年一季度净利润45.36亿元，同比增长431%，而去年全年长安的净利润也才35.5亿。经过近两个月的股价大涨之后，对应的动态市盈率也才只有10倍。这在整个汽车股板块中，也是很低的。

当然，动态市盈率是下一个年度的预测净利润的市盈率，还没有真正实现。长安10倍动态市盈率，是用一季报净利润45.36亿乘以4之后，算出来的全年净利润，这样算出来的动态市盈率或许并不科学。但是，如果以券商机构预测的今年全年净利润约76亿来计算，目前的动态市盈率也只有20多倍。最终这个全年净利润究竟能否达到，现在是未知数，但从估值来看，其实也不算高。

此外，今年长安汽车全新一代新能源产品密集上市，纯电领域LUMIN、C385以及阿维塔11三款重磅产品，2022H2还将推出一款UNI系列混动车型以及两款CS系列全新改款。这样的基本面，实际上正是支撑长安汽车大涨的主要原因。而6月29日之所以放巨量跌停，确实就是短期太热了，必须要迅速降温；大股东跑路大家也怕都在选择比谁跑的快。大家一定要记住：主力拉升期由于是抬轿子的人多是有机会慢慢上车的，可主力出货的时候，由于是逃命所以下去就会很快！

那汽车股集体翻车，接下来怎么应对？

对于汽车股，个人觉得短期就暂时不要看了，哪儿凉快哪儿呆着。虽然周三这个调整不代表汽车股就此完全行情结束，但最好的蜜月期过去了，就是随便买一只有量能、有资金进的汽车产业链相关股票就能赚钱的阶段已经过去，经过这次放量跳水后，部分股票将成为短期的山顶，而另一部分确实基本面较好、成长性好、低估合理的公司大概率是借机洗盘，拉长时间看全年，部分个股还有机会，但需要“火眼金晴”，有些股票已经不能坚守，反弹后得清仓出局。

特别提醒：从盘面也不难看出，一些比较灵活的短线资金，已经开始有意识到炒的过热，一些炒作的逻辑好象没有办法支撑更大幅度的上涨，而另一些相对冷清的、低位的题材板块好象也有机会炒，因此资金选择高低切铁，寻求一些新的短线题材机会，切记板块资金的炒作是会轮动的。

码字不容易，走过路过的盟友可以随手点赞点赞支持一下，您的支持捧场是动力源。

最后一个话题：

A股放量下跌，是不是行情终结？

虽然当市场大幅调整，中国市场也会受到一些影响影响，但从宏观的角度看就目前的国内的货币环境而言，A股还难言行情终结。

因为中国的“投资时钟”是从上半年的衰退走向，下半年的弱复苏，而欧美恰恰下半年还是类滞胀，并且可能是从类滞胀走向衰退；中国股市现在的性价比，可以说是全球最好的，特别是港股；不只是跟海外市场相比，就算跟自己相比，估值也属于历史的低位，随着基本面改善，性价比非常高，中长期看趋势未变，借这次调整是为更好的上行。经济数据以及上市公司业绩验证也需要时间。

从技术上看一轮大幅上涨后，就算调整到20天或30天均线附近问题都不大，趋势力仍没有改变，要理性的面对调整，管好仓位好要淡定点，必竟没有只涨不跌的市场，适度整固有利于后续行情展开。接下来建议继续轻指数涨跌，重个股和板块机会，调整后仍有结构性机会可以把握，周四先关注下面的跳空缺口是否快速回补。

对于错过本轮大涨行情的盟友来讲，可以借这次调整好好去选股，全市场仍有不少低估的高成长品种。

关于操作

震荡期仍需要通过“科学仓位控制”来抵御市场调整风险，最好继续取33：33：33制的仓位策略。如何理解这个仓位管理策略？

1、即33%左右“底仓”策略：该资金可以继续坚守低好错杀好公司为主，这类资金中长线价值投资为主，当然价值投资不是说不管涨跌只是一味的长期持股，还是要跟踪公司最新的基本面变化，特别是今年中报业绩情况等要了解，这一轮如果涨过大的，象长春高新、欧普康视这类的品种，短周期如果发出S点信号或动态估值过高时可以减点仓锁利，但没必要清仓，防止再也买不回2863黄金坑的筹码。

2、即33%左右“动仓”策略：该资金继续寻找新的风口题材机会，有短线新题材产生时可以继续做强势股活跃股，这类资金短线为主要跑得快，节奏快。

3、余下33%左右“空闲”策略：即该资金震荡期以休息为主，当市场受影响大跌或大幅调整结束后止跌时，可以用来做T或抢点短差机会，这点需要有点做T实力，如果动手能力比较弱的就干脆让这部分资金暂时休息，重新转热后在布局。

长安汽车股票适合长期持有吗

10月30日，长安汽车披露2020年第三季度财报。这个季度的报表完全抚平了往日的忧桑。

1-9月，长安汽车实现营业收入558.4亿元，同比增长23.77%；归属于上市公司股东的净利润为34.86亿元，同比增长230.98%。而经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长86.8%，至70.2亿元。

单看Q3，长安实现营收230.6亿元，同比增长51.32%；归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元，同比增长309.7%。如果按扣非净利5.2亿元计算，则同比增长降为183.52%。

而净利润大幅增加，长安汽车财报给出的解释为：销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力改善，合资业务盈利能力提升，同时非经常性损益增加归属于上市公司股东净利约56亿元。

而截至报告期末，长安汽车的资产负债率为57.4%，虽然比年初增加了2.41个百分点，但相对很多车企已经超过70%的负债率来说，要好了很多。我们再来看长安三季度的利润情况，还会发现，扣非利润达到5.19亿元，也是一个重要的转折点信号。那么，长安汽车销量上升带来的增幅含金量有多少呢？

非经常性损益

实际上，所谓的非经常性损益，指的是长安汽车来自非流动资产处置损益、持有的宁德时代股票股价上涨两部分。这两笔收益完成后，预计今后的财报上这方面会恢复正常。

其中，非流动资产处置损益主要是重庆长安新能源汽车科技有限公司（以下简称“长安新能源”）引入战略投资者，以及出售长安PSA汽车有限公司50%股权，两个项目共进账35.48亿元。而金融投资收益部分，长安汽车将持有的宁德时代股票抛售后，增加净利润约19.71亿元。

这项收益是指，长安汽车与财报同时公布的《关于处置交易性金融资产的进展公告》中显示，2020?年7月1日至10月30日，长安通过集中竞价的方式累计出售宁德时代2299.96万股，占其当前总股本的0.99%，累计成交金额42.59亿元。预计扣除成本和相关税费后，增加税后净利润约19.71亿元。

长安汽车这次清空了宁德时代股票。但是，长安汽车表示，本次减持不会影响长安汽车与宁德时代的战略合作。换句话说，长安就是成功地用三年时间做了一次低吸高抛，回笼了资金。除此之外，长安目前还持有西南证券1775万股，市值大概在1.7亿元左右，也是翻了两倍左右。

实际上，长安汽车投资宁德时代始于2017年，初期成本为10亿元。2017年10月，长安汽车出资5.19亿元，收购招商财富资产管理有限公司所持有的镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（有限合伙）4.9亿元的实缴份额。出资完成后，长安汽车对后者的持股比例为32.67%，而后者于2017年6月参股宁德时代，持股比例为1.18%。

从这个角度而言，长安三季度主要的利润并非是由卖车这项主营业务贡献的。不过，我们也看到，第三季度，由主营业务创造的扣非利润达到了5.19亿元，表明长安汽车在近两年的内部转型方面完成了攻守转换。

产销增长

我们参照长安11月5日公布的10月份产销快报来看。今年前10个月，长安汽车累计销售汽车158.35万辆，同比增幅为14.1%，已完成194万辆销售目标的82.91%。单月销量连续7个月保持增长。

根据长安集团前三季度累计销量137万辆来算，保持下去，今年的销售目标完成没有问题。

从今年三个季度的情况来看，长安汽车今年第一季度销量还处于下滑状态。4月份开始扭转颓势，当月销售15.96万辆，同比增长32.03%。半年下来，累计销量达83.01万辆，同比增长13.33%。不过上半年，亏损还是很大，长安汽车扣非净利润为亏损26.16亿元。

由于前期受自身转型的停滞期和长安福特“利润奶牛”威风不再的影响，长安汽车的盈利能力造到质疑。但是，经过几年的内功修炼，今年从第三季度来看，长安完全是扭转了局面。而且，今年的疫情加速了行业洗牌，特别是跟其他的车企做个比较，就能看出，长安、吉利、长城的三甲地位越发巩固，马太效应愈发明显。

从全球市场来看，中国市场的恢复速度都是最快的。根据中汽协的统计数据，1~9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同别下降6.7%和6.9%，降幅较1~8月分别继续收窄2.9和2.8个百分点。截至9月，汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10%以上。长安在这波回暖潮中，表现非常不错。

北京车展上，长安汽车董事长朱华荣在接受记者访时，也重申了公司对“第三次创业?创新创业”的坚持，长安汽车加速向智能出行科技公司转型的决心不变，向世界一流汽车企业迈进。

8月份，朱华荣在重庆企业家座谈会上还表示，到2025年，长安汽车要实现收入超3000亿元，销量超300万辆。其中重庆地区占60%以上。此外，长安汽车(000625)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，到2025年将打造5000人规模智能化开发团队，软件开发人员占比提升至60%。

长安在转型过程中，慢慢找到了自己的节奏。此外，长安标致雪铁龙汽车有限公司股权变更完成，也表明长安不再对自己“能力圈”之外的事情倾注过多精力，加上淘汰落后产能的工作也进行得很顺利，可以说“断舍离”的结果相当不错。

需要注意的

需要注意的是，根据华创证券给出的细分数据分析，长安汽车剔除销售费用后的毛利率升至自2017年一季度以来次高水平，为10.5%（同比+0.8PP、环比+3.9PP），仅次于2019年四季度的12.8%，这意味着自主板块盈利的核心能力得到夯实。

不过，美中不足的是第三季度的边际毛利率未超过2019年下半年的水平，华创证券测算为13.0%，因为折旧摊销的摊薄贡献了2019年三季度以来的毛利率增长，但“高定价、控成本”的贡献未有所体现，华创证券估计与降本节奏偏慢、非乘用车业务拖累有关。

此外，从财报中也能看出，长安汽车的管理费用同环比上升，达到了12亿元、同比增加3亿元、环比增加4亿元，这主要因为机构变动、预提工资费用，以及非经常性发生费用。

不过，面临马上到来的第四季度，汽车热销的预期很强烈，随着长安汽车UNI系列第二款车型UNI-K即将上市，也有利于提升长安乘用车的高端化即品牌向上。所以，相信今年的长安年报数据会比2019年好很多。中金汽车研究后就认为，长安汽车购降本举措持续推进，对盈利提升的贡献有望继续体现在第四季度。

值得注意的是，根据415家机构的预测，今年长安汽车的年报净利润预测在7.13~142.86亿元之间，均值为44亿元，总体非常看好。而且未来三年，机构也给出了很不错的业绩预测。这说明，长安汽车经过转型的调整后，未来的潜力可期。

文/王小西

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从长安DS到东风雷诺，法系车已开始集体撤退？

适合长期持有，长安汽车自主品牌持续上升，自主品牌占比已明显超过合资品牌。长安汽车逐渐从合资厂商转型为自主品牌为主的主机厂商。长安汽车未来的有趣之处在于不断的自主转型创新，高额研发投入带来的回报，以及自主高端品牌UNI的推出，长城WEY、吉利领克等都证明了国产车高端之路的可行性。只要我们注重质量提升，中国人民愿意为高质量的国货买单。

同时，长安将与华为、宁德时代共同打造高端智能汽车新品牌，包括长安发布的方舟智能架构，都是非常值得期待的。

今天无人驾驶和汽车板块之所以暴涨，其中一个原因就是昨天发布了不少自动驾驶技术的，无论是华为和北汽的极狐，还是其他品牌，都让人觉得真正的自动驾驶真的不远了!因此，资本开始追求国产车品牌中技术实力雄厚的几家公司，长安汽车作为国内领先之一，当然值得继续持有。

长安汽车的发展历史？

长安汽车成立于1996年10月31日，朱华荣为法定代表人。公司经营范围为制造、销售汽车(含轿车)、制造汽车发动机系列产品等。中国长安汽车集团有限公司为公司大股东，持股18.78%。

2021年5月22日，长安汽车披露《控股股东减持股份及一致行动预披露公告》。长安汽车控股股东中国长安汽车集团股份有限公司(以下简称中国长安)，拟自公告发布之日起15个交易日后6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过54,395,915股(即不超过公司总股本的1%)，南方工业资产管理有限公司，股份有限公司(以下简称南方资产，中国长安的一致行动方)拟自上述公告发布之日起15个交易日后6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式减持公司股份不超过108,791,831股(即不超过公司总股本的2%)。截至2021年9月15日，减持已过半。

长安汽车Q3营收230.6亿元 同比增51.32%

时光倒流，从最近讨论得沸沸扬扬的东风雷诺合资7年分手，雷诺汽车将退出中国乘用车市场。

回到2019年最后一天，长安宣布将其持有的长安PSA合资公司50%股份卖给了深圳前海锐致投资有限公司。

再到2019年，神龙汽车多次被曝关闭、出售工厂，以及减员4000人等危机。

法系车正在一步步远离中国这一全球最大单一汽车市场。

最新消息，位于深圳的长安标致雪铁龙汽车研发中心大门，已经挂上了宝能汽车横幅，中还伴随着?“记录历史的一刻”的画外音。

法系车开始集体撤退？

东风雷诺分手的余温尚存，长安标致雪铁龙的故事又再次登台，法系车的现状只能用举步维艰来形容。

2019年底，长安汽车以16.3亿元出售其所持的长安PSA合资公司股份，接盘的深圳前海锐致公司背后唯一股东正是宝能汽车。随后，PSA方也宣布出售其在长安PSA的50%股份。

根据双方，宝能汽车接管了长安PSA旗下的深圳工厂，而旗下DS品牌部分车型将继续在该工厂生产一年，再寻找新的国产方案，于是就出现了中的历史一幕。

尽管DS品牌多次表示自己不会退出中国市场，并将用电动化、进口等方式带动品牌复苏。但对于一个刚刚完成收购的公司，即使宝能资金雄厚，也需要时间调整，再说宝能DS的发展就一定会比长安DS更好吗，答案犹未可知。

而除了DS品牌改姓，与东风合资的神龙汽车，自去年被曝买厂、裁员危机以来，目前挣扎在活下去的边缘。

去年，FCA与PSA合并可以说是车圈一件大事，作为PSA在华合资伙伴，东风汽车不仅拥有新集团4.5%的股权，成为第三大股东，双方也延长了神龙汽车的合资期限至2037年。

就在前几天，神龙汽车发布了工厂有序复工，以及全新标致2008等信息，从表面来看PSA似乎在掷地有声表示不会退出中国市场。

但事实上，在PSA与FCA联姻的档口，东风汽车已趁机减持了手中PSA的股份，本身就没有多少话语权的中方，面对神龙汽车近年来的“跌跌不休”，早已无力回天。

此外，PSA的最大希望无疑寄托在了与FCA合并上，但受疫情的影响，生死问题尚未解决，正式合并也不知道要等到什么时候了。

此前媒体报道东风汽车引入品牌在神龙公司旗下，同时神龙公司定位也将重塑，PSA与FCA合并后也在中国市场开启相应部署。

这些是否奏效将直接关系到PSA未来在中国市场的处境，但前提是在目前持续的车市寒冬中，如何活着。

刚刚分手的东风雷诺，则是法系车第一次正视在自己在中国市场的表现。

退出中国燃油车市场，将重心把电动车和商用车两块业务。尽管未来前景如何，雷诺能否转身仍存在质疑。但值得肯定的是，雷诺现有30万车主，可通过现有雷诺经销商网络和东风日产销售网络享受服务。

撤退也许是最好的办法

众所周知，法系车国内乘用车市场主要有几大品牌，神龙汽车旗下的东风标致、东风雪铁龙，长安PSA旗下豪华品牌DS，以及东风雷诺。

这些品牌，近年来在国内市场的表现，只能用“惨”来形容。

数据显示，2017年和2018年，PSA集团在华销量分别为37.8万辆及25.3万辆，同比下滑37%及33%。

2019年，PSA在华销量继续同比下滑55%至11万辆，远低于年初制定的23.5万辆的销量目标。

其中，PSA集团与长安合资的豪华品牌DS品牌2019年华销量仅为2058辆，同比下滑38.65%，已连续4年下滑。

神龙汽车累计销量为11.36万辆，同比下降55.17%。相较于2019年欧洲销量303万辆，中国市场显然被边缘化。

此外，进入市场稍晚的东风雷诺，自2017年迎来7.23万辆的高光后，便遭遇了滑铁卢。2019年，东风雷诺全年销量仅为18607台。进入2020年，1-3月累积销量仅600余台。

仔细一算，法系车2019年在中国的销量不到15万，不及大众朗逸一款车型全年销量的三分之一，而在中国汽市场，已经是可有可无的地位。

除了法系车销量雪崩一样的下滑外，其带来的亏损也与日俱增。

据了解，2019年，神龙上半年营收减至70.53亿元，同比下跌60%，亏损25.3亿元。从2017年开始，神龙汽车已经累计亏损62亿元。

而长安PSA在2018年净亏损8.74亿元，2019年前三季度净亏损22.32亿元，已经到了资不抵债的地步。

受中国市场影响，雷诺2019年的年度亏损高达1.41亿欧元（人民币约合10.7亿元），这也是自2010年以来十年间的首次亏损。

也就是说，在全球蔓延的车市寒冬中，无论是对于东风雷诺、还是长安PSA来说，法系车撤退都是让合资双方如释重负的最好办法。

法系车的未来如何？

其实从历史来看，法系车也曾辉煌过，PSA集团进入中国市场仅比大众汽车晚了一年。上世纪90年代，风靡全国的富康至今依然名声在外。

在很多网友的评论中，法系车也是情怀、设计、性能哪哪都好，但偏偏叫好不叫座，选择法系车的人寥寥无几。

关于法系车的败北，早已透露出各种原因，包括管理问题、营销问题、布局问题、产品问题等等，如果这些问题不解决，即使法系车现在还坚守中国市场，也始终难逃边缘化甚至退出的命运。

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观致之后又将DS收入囊中，宝能为何热衷于组建“失败者联盟”？

财经网汽车讯?1-9月，长安汽车归母净利润同比大增230.98%至34.9亿元。

10月30日，长安汽车发布2020年第三季度业绩报告。1-9月，公司实现营业收入558.4亿元，同比增长23.77%；归属于上市公司股东的净利润为34.9亿元，同比增长230.98%；经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长86.8%，至70.2亿元。

其中，今年第三季度，长安实现营收230.6亿元，同比增长51.32%；归属于上市公司股东的净利润为8.8亿元，同比增长309.7%。

长安汽车表示，归属于母公司所有者的净利润大幅增加，主要系公司销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力改善，合资业务盈利能力提升，同时非经常性损益增加归属于上市公司股东净利约56亿元。

截至报告期末，长安汽车的总资产为1114.6亿元，比年初增长14.18%；总负债为639.8亿元，比年初增长19.17%；资产负债率为57.4%，比年初增加了2.41个百分点。

中金汽车研究认为，进入10月，长安汽车自主品牌的整体销量同比走势会趋缓，但仍然看好其实现跑赢行业的同比表现。销量是盈利释放的基础，公司购降本举措持续推进，对盈利提升的贡献有望继续体现在第四季度。此外，UNI第二款车型即将上市，有利于进一步塑造和加深UNI系列的品牌调性，使长安乘用车品牌向上突破。

财报发布同日，长安汽车还公布了《关于处置交易性金融资产的进展公告》。

公告内容显示，2020?年7月1日至10月30日，长安通过集中竞价的方式累计出售宁德时代2299.96万股，占其当前总股本的0.99%，累计成交金额42.59亿元。预计扣除成本和相关税费后，上述交易影响公司2020年度税后净利润约19.71亿元。

长安汽车表示，本次减持不会影响长安汽车与宁德时代的战略合作，双方将全面推进在智能网联电动汽车领域的合作。

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12月31日晚，长安汽车发布公告，以16.3亿元转让了长安标致雪铁龙（长安PSA）50%股权，接盘方前海锐致是宝能汽车全资子公司。标致雪铁龙亚太方面也证实，已与前海锐致签署股权转让协议，具体金额未透露。

成立于2011年11月的长安PSA负责法系豪华品牌DS的国产，成立8年始终没有打开市场，累计亏损50亿元人民币。跨入2020年之前，长安和标致雪铁龙两家公司，终于将DS这个包袱甩给了宝能。

这已经是房地产巨头宝能进入汽车行业后收购的第二个品牌了，2017年它斥资65亿元收购了观致汽车51%股份，帮奇瑞卸掉了压在身上多年的重担，如今宝能再次出手，又让长安汽车获得了解脱。

两次作为接盘侠出手，宝能买下的都是在中国市场没能成功的品牌，如此热衷于组建“失败者联盟”的宝能，到底在下怎样一盘棋？

观致与DS，不同的命运相似的结局

观致可以说是中国品牌高端化的鼻祖了，现在WEY和领克能有这样小小的成绩，观致此前没少铺路。“第一个获得欧洲E-NCAP碰撞测试五星安全成绩的中国汽车品牌”、“第一个获得德国红点设计大奖的中国汽车品牌”、“第一个参加C-ECAP车内空气质量检测并获得金牌环保评级的中国汽车品牌”，观致确实一度让欧洲人见识了中国汽车的实力。

只不过观致的步子迈得太大了，认为自己能做中国的丰田大众，就真的卖到了丰田大众的价位，却忽略了自身的品牌力无法支撑如此高的终端溢价，销量上不去也就无法获得规模效益分摊巨额研发成本，成本降不下来售价也居高不下，最后进入恶性循环把自己拖垮了。

如果说观致是一把好牌打烂了，那DS本来就没什么太好的牌，还不按中国人的规矩出牌。DS不像奔驰宝马，不是一个有积淀的豪华品牌，只是雪铁龙旗下一个高端车型，打着法国总统座驾的旗号入华，没经历什么品牌培育期就直接国产了。中国有钱人确实很多，讲究腔调追求浪漫的有钱人也不少，但是用小排量的两厢车显然打不开有钱人的钱包，曾年销10万辆的DS最终8年时间只收获了7.5万名车主，让长安和PSA两大股东损失惨重。

如果不是全球车市遭遇寒冬，长安和PSA可能还不会就此放弃DS，但是现实就是地主家也没有余粮过冬了。今年前三季度长安汽车净亏损26.66亿元，减负成了目前的主要战略，2018年长安已经甩掉了铃木这个包袱，2019年又出让了江铃控股的控股权给爱驰汽车，并为不赚钱的长安新能源板块引入了四家战略投资者。PSA这边也刚刚和菲亚特克莱斯勒“喜结连理”，忙着梳理旗下众多品牌，在中国和东风合资的两个品牌还在等待复苏，更没有精力去顾及DS这样烧钱的业务了。

可以说观致和DS，最终都是因为对中国市场的理解和自身定位有偏差，最终失败。

“门外汉”宝能，不差钱就能造好车吗？

房地产商转战汽车行业已经是这几年的新趋势，华夏幸福、恒大、宝能都进入了造车领域，背后的原因并不难理解，房地产是夕阳产业，而国家鼓励发展实体经济，汽车行业尤其是新能源汽车是战略新兴产业，享受重点鼓励扶持。而且汽车产业是各地地方眼中的“香饽饽”，拿它做敲门砖，可以解决房地产商拿地难、拿地价格高的问题。

所以我们能看到房地产商宣布进入汽车产业后，最先做的不是像新造车企业那样先搞几台概念车出来造势，而是先规划庞大的产能。恒大就以新能源汽车生产基地为项目，先后在广州、沈阳、郑州、六安、南通等城市拿了数块地，除了建生产基地还有配套的住宅和商业用地。宝能的布局也很宏大，先后在广州、昆山、昆明、贵阳、西安规划了275万辆产能的生产基地，再加上收购观致获得的常熟工厂15万辆产能和此次收购长安PSA之后增加的深圳工厂20万辆产能，全国规划年产能已达到310万辆。

当然我们不能就此下结论，说房地产商造车就是为了拿地圈钱，毕竟人家也投入了真金白银去高薪挖人才组建团队，也立下了宏伟的目标制定了详细的战略。而且现如今能够动辄投入几十亿上百亿造车的，除了不差钱的房地产商还有谁？比如宝能，2019年11月27日至12月19日不到一个月的时间通过减持万科A股票5.65亿股，就154亿元，这些钱那些新造车们不知道要求爷爷告奶奶融资多少轮才能拿到。

只是光有目标和钱，显然不够，这场硬仗打起来有多艰苦，恐怕是习惯了赚快钱的宝能始料未及的。在拿下观致之后，宝能就迅速为它组建了新团队，从北汽招揽了李峰、邬学斌、蔡建军这些业内大咖，还定下了2018年年销10万辆的目标。可是没有新产品做支撑，神仙也卖不出10万辆车，观致只能靠“内部消化”解决问题，宝能旗下的租赁公司联动云购了大批车辆，最终2018年卖出了6.3万辆车，其中5万多辆订单来自联动云。

这个结果宝能自己也不满意，2019年年初从日产系挖来了矢岛和男等人，组建了日本高管团队，想用日本汽车的工匠精神和精细化管理实现突破，迅速降低成本，但还是那句话，没有新产品一切都是白搭，观致许诺给经销商们的新产品蓝图迟迟不见量产车，老车型也没有及时更新换代，导致国六提前到来的时候经销商2个多月无车可卖。

下半年，观致终于拿出了改款的观致5S，还推出了借鉴年轻人最爱的电玩元素的暗夜英雄版，不过只是“换皮肤”的小动作诚意还不够，外界更期待看到2020年能有脱胎换骨的新车型亮相，这就要求宝能投入更多的钱在研发上，而不是只在营销上做做小文章。

刚刚收入囊中的DS品牌未来要怎么搞，也要画一个大大的问号，长安和PSA都表示不会就此放弃这个品牌，还将与宝能长期合作打造它，但是已经卖掉的品牌谁还有精力去好好帮别人打造？如果宝能看中的是DS品牌的豪华属性，那么它在中国市场并没有太多含金量；看中产品的话显然DS旗下车型并不适合中国人需求；看中产能的话，宝能已经有290万辆产能，还缺这20万辆吗？

这些疑问都要等宝能去慢慢揭晓答案，我们当然希望宝能是真的想要在汽车行业里搞出名堂来，也希望它能够履行自己的承诺，“要真正做一个有担当的汽车企业，做一个真正有国际影响力的民族品牌，对得起这个称号……在研发上地投入，不计一切代价地投入，精准地投入。”同时也希望宝能明白一个道理，造车不是造房子，没有“大干快上”也没有“多快好省”，该花的钱和该付出的时间都省不了。

作者：张晨光

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